Skip to Main Content
Table 6. 
GLS Estimates of R&D and Technology Transfers on Matched Samples
FY2004–2005 to FY2007–2008FY2009–2010 to FY2013–2014
VariableRD_INTROY_INTRD_INTROY_INT
 Model 1 Model 5 Model 9 Model 13 
SIZE −0.0149 0.0272* 0.0489 0.0314** 
 (−0.741) (1.716) (1.430) (2.113) 
SIZE2 0.00480 −0.000495 −0.00402 –0.00198 
 (1.512) (−0.307) (−0.925) (−1.508) 
AGE −0.00381** 7.14e-05 −0.00428** 0.000673 
 (−2.082) (0.0387) (−2.057) (0.489) 
3 years average of ROY_INT −0.00330  −0.0911  
 (−0.770)  (−1.112)  
3 years average of RD_INT  −0.000169  –0.00667 
  (−0.452)  (−1.177) 
3 years average of CAP_INT −4.93e-06 4.01e-06* −5.58e-07 1.15e-07 
 (−0.672) (1.722) (−0.759) (0.340) 
3 years average of CAP_IMP 0.00831 −0.000104 0.000207 2.30e-05 
 (0.845) (−0.234) (0.935) (0.210) 
3 years average of EXINT 0.0198*** 0.000595 0.0169*** –0.000569 
 (2.638) (0.617) (3.018) (−0.886) 
3 years average of IMPR_INT −0.00911*** −0.000325 0.00111 0.00123* 
 (−2.648) (−0.636) (0.422) (1.700) 
PCM with 1-year lag −2.89e-06 5.48e-07 1.42e-05 1.84e-07 
 (−1.276) (0.419) (1.261) (0.298) 
MTECH_SER −0.0332 −0.0791 −0.109* 0.0292* 
 (−0.655) (−0.726) (−1.769) (1.688) 
HTECH_SER 0.179 0.110 0.133 0.208*** 
 (1.290) (0.679) (0.947) (2.823) 
HTECH_MFG 0.448*** −0.0469 0.454*** 0.0961*** 
 (5.014) (−0.342) (4.708) (4.815) 
MTECH_MFG −0.0311 −0.125 −0.159*** 0.0130 
 (−0.754) (−1.047) (−2.805) (0.874) 
DFOR50 −0.296*** 0.450*** 0.0565 0.520*** 
 (−3.517) (3.948) (0.401) (4.883) 
DFOR25 −0.109 0.482** –0.0490 0.242* 
 (−0.908) (2.228) (−0.420) (1.771) 
DFOR10 −0.268*** 0.00817 −0.0835 0.0377 
 (−3.321) (0.180) (−0.720) (0.894) 
DFOR_EXP −0.189* −0.0735 0.583 0.186 
 (−1.761) (−1.192) (0.721) (1.067) 
TAX with 1-year lag −8.71e-07 −9.07e-07 −1.16e-06 2.11e-06 
 (−0.265) (−1.006) (−0.518) (1.168) 
Constant 0.122 −0.0659 0.204** –0.175*** 
 (1.037) (−0.716) (2.113) (−3.033) 
Year dummies Yes Yes Yes Yes 
Observations 4,800 4,800 5,229 5,229 
Number of code 1,690 1,690 1,615 1,615 
FY2004–2005 to FY2007–2008FY2009–2010 to FY2013–2014
VariableRD_INTROY_INTRD_INTROY_INT
 Model 1 Model 5 Model 9 Model 13 
SIZE −0.0149 0.0272* 0.0489 0.0314** 
 (−0.741) (1.716) (1.430) (2.113) 
SIZE2 0.00480 −0.000495 −0.00402 –0.00198 
 (1.512) (−0.307) (−0.925) (−1.508) 
AGE −0.00381** 7.14e-05 −0.00428** 0.000673 
 (−2.082) (0.0387) (−2.057) (0.489) 
3 years average of ROY_INT −0.00330  −0.0911  
 (−0.770)  (−1.112)  
3 years average of RD_INT  −0.000169  –0.00667 
  (−0.452)  (−1.177) 
3 years average of CAP_INT −4.93e-06 4.01e-06* −5.58e-07 1.15e-07 
 (−0.672) (1.722) (−0.759) (0.340) 
3 years average of CAP_IMP 0.00831 −0.000104 0.000207 2.30e-05 
 (0.845) (−0.234) (0.935) (0.210) 
3 years average of EXINT 0.0198*** 0.000595 0.0169*** –0.000569 
 (2.638) (0.617) (3.018) (−0.886) 
3 years average of IMPR_INT −0.00911*** −0.000325 0.00111 0.00123* 
 (−2.648) (−0.636) (0.422) (1.700) 
PCM with 1-year lag −2.89e-06 5.48e-07 1.42e-05 1.84e-07 
 (−1.276) (0.419) (1.261) (0.298) 
MTECH_SER −0.0332 −0.0791 −0.109* 0.0292* 
 (−0.655) (−0.726) (−1.769) (1.688) 
HTECH_SER 0.179 0.110 0.133 0.208*** 
 (1.290) (0.679) (0.947) (2.823) 
HTECH_MFG 0.448*** −0.0469 0.454*** 0.0961*** 
 (5.014) (−0.342) (4.708) (4.815) 
MTECH_MFG −0.0311 −0.125 −0.159*** 0.0130 
 (−0.754) (−1.047) (−2.805) (0.874) 
DFOR50 −0.296*** 0.450*** 0.0565 0.520*** 
 (−3.517) (3.948) (0.401) (4.883) 
DFOR25 −0.109 0.482** –0.0490 0.242* 
 (−0.908) (2.228) (−0.420) (1.771) 
DFOR10 −0.268*** 0.00817 −0.0835 0.0377 
 (−3.321) (0.180) (−0.720) (0.894) 
DFOR_EXP −0.189* −0.0735 0.583 0.186 
 (−1.761) (−1.192) (0.721) (1.067) 
TAX with 1-year lag −8.71e-07 −9.07e-07 −1.16e-06 2.11e-06 
 (−0.265) (−1.006) (−0.518) (1.168) 
Constant 0.122 −0.0659 0.204** –0.175*** 
 (1.037) (−0.716) (2.113) (−3.033) 
Year dummies Yes Yes Yes Yes 
Observations 4,800 4,800 5,229 5,229 
Number of code 1,690 1,690 1,615 1,615 

GLS = generalized least squares, R&D = research and development.

Notes: Parentheses represent t-statistics. ***, **, and * denote significance at the 1%, 5%, and 10% level, respectively.

Source: Author's calculations.

Close Modal

or Create an Account

Close Modal
Close Modal