Skip to Main Content
Table 3. 
Two-Stage Least Squares Estimates
ExportsImports
Explanatory Variables(1)(2)(3)(4)
A. Second stage; dependent variable: ln(Exportij,t+1) and ln(Importij,t+1) 
ln(ACFICitCBTjt) 0.336*** 0.378*** 0.381*** 0.288*** 
(0.034) (0.032) (0.068) (0.066)  
ln(GDPit) 0.827*** 1.721*** 1.581*** 2.389*** 
(0.072) (0.066) (0.129) (0.125)  
ln(GDPjt) 0.372*** 0.399*** 0.672*** 0.837*** 
(0.050) (0.048) (0.103) (0.104)  
ln(Distanceij) −0.236*** −0.271*** −0.543*** −0.740*** 
(0.063) (0.060) (0.115) (0.115)  
Borderij 3.513*** 3.335*** 3.288*** 3.287*** 
(0.597) (0.586) (0.829) (0.834)  
Religionij 1.991*** 2.838*** 1.582*** 1.463*** 
(0.233) (0.256) (0.541) (0.467)  
ln(Populationit) 0.576*** −0.508*** −0.379** −1.333*** 
(0.091) (0.084) (0.175) (0.154)  
ln(Populationjt) 0.267*** 0.226*** −0.273*** −0.320*** 
(0.048) (0.049) (0.098) (0.100)  
ln(Areait) −0.645*** −0.507*** −0.953*** −0.732*** 
(0.033) (0.025) (0.062) (0.046)  
ln(Areajt) −0.087*** −0.086*** 0.187*** 0.170*** 
(0.022) (0.021) (0.038) (0.037)  
SFIjt −0.033*** −0.026** −0.059** −0.070*** 
(0.012) (0.012) (0.024) (0.024)  
ln(TCPj,t-1) 0.117*** 0.113*** 0.093*** 0.108*** 
(0.021) (0.020) (0.035) (0.035)  
B. First stage; dependent variable: ln(ACFICitCBTjt) 
ln(PrivateFirmitCBTjt) 1.001*** 1.015*** 0.988*** 0.975*** 
(0.009) (0.009) (0.010) (0.010)  
ln(GDPit) −0.896*** −0.976*** −0.898*** −1.031*** 
(0.018) (0.020) (0.019) (0.024)  
ln(GDPjt) 0.030*** 0.008 0.034** 0.072*** 
(0.011) (0.011) (0.013) (0.014)  
ln(Distanceij) −0.025 0.074*** −0.029 −0.145*** 
(0.016) (0.016) (0.019) (0.019)  
Borderij −0.067 −0.029 −0.093 −0.237* 
(0.100) (0.097) (0.103) (0.131)  
Religionij −0.115*** −0.173*** −0.003 −0.074 
(0.043) (0.038) (0.087) (0.083)  
ln(Populationit) 0.518*** 0.592*** 0.603*** 0.746*** 
(0.027) (0.024) (0.031) (0.028)  
ln(Populationjt) −0.002 0.021* −0.006 −0.040*** 
(0.012) (0.013) (0.015) (0.015)  
ln(Areait) 0.162*** 0.135*** 0.138*** 0.097*** 
(0.010) (0.008) (0.013) (0.010)  
ln(Areajt) 0.000 0.007 0.001 −0.002 
(0.006) (0.006) (0.007) (0.007)  
SFIjt −0.001 −0.008*** −0.002 0.001 
(0.003) (0.003) (0.003) (0.003)  
ln(TCPj,t-1) 0.008* 0.004 0.013** 0.030*** 
(0.005) (0.005) (0.005) (0.006)  
Fixed effects No Province Country Year No Province Country Year 
No. of observations 6,203 6,203 4,870 4,870 
Cragg–Donald statistic 25,938 23,083 19,117 14,459 
(Critical value) (16.38) (16.38) (16.38) (16.38) 
First-stage R-squared 0.957 0.947 0.950 0.932 
Second-stage R-squared 0.702 0.786 0.549 0.640 
ExportsImports
Explanatory Variables(1)(2)(3)(4)
A. Second stage; dependent variable: ln(Exportij,t+1) and ln(Importij,t+1) 
ln(ACFICitCBTjt) 0.336*** 0.378*** 0.381*** 0.288*** 
(0.034) (0.032) (0.068) (0.066)  
ln(GDPit) 0.827*** 1.721*** 1.581*** 2.389*** 
(0.072) (0.066) (0.129) (0.125)  
ln(GDPjt) 0.372*** 0.399*** 0.672*** 0.837*** 
(0.050) (0.048) (0.103) (0.104)  
ln(Distanceij) −0.236*** −0.271*** −0.543*** −0.740*** 
(0.063) (0.060) (0.115) (0.115)  
Borderij 3.513*** 3.335*** 3.288*** 3.287*** 
(0.597) (0.586) (0.829) (0.834)  
Religionij 1.991*** 2.838*** 1.582*** 1.463*** 
(0.233) (0.256) (0.541) (0.467)  
ln(Populationit) 0.576*** −0.508*** −0.379** −1.333*** 
(0.091) (0.084) (0.175) (0.154)  
ln(Populationjt) 0.267*** 0.226*** −0.273*** −0.320*** 
(0.048) (0.049) (0.098) (0.100)  
ln(Areait) −0.645*** −0.507*** −0.953*** −0.732*** 
(0.033) (0.025) (0.062) (0.046)  
ln(Areajt) −0.087*** −0.086*** 0.187*** 0.170*** 
(0.022) (0.021) (0.038) (0.037)  
SFIjt −0.033*** −0.026** −0.059** −0.070*** 
(0.012) (0.012) (0.024) (0.024)  
ln(TCPj,t-1) 0.117*** 0.113*** 0.093*** 0.108*** 
(0.021) (0.020) (0.035) (0.035)  
B. First stage; dependent variable: ln(ACFICitCBTjt) 
ln(PrivateFirmitCBTjt) 1.001*** 1.015*** 0.988*** 0.975*** 
(0.009) (0.009) (0.010) (0.010)  
ln(GDPit) −0.896*** −0.976*** −0.898*** −1.031*** 
(0.018) (0.020) (0.019) (0.024)  
ln(GDPjt) 0.030*** 0.008 0.034** 0.072*** 
(0.011) (0.011) (0.013) (0.014)  
ln(Distanceij) −0.025 0.074*** −0.029 −0.145*** 
(0.016) (0.016) (0.019) (0.019)  
Borderij −0.067 −0.029 −0.093 −0.237* 
(0.100) (0.097) (0.103) (0.131)  
Religionij −0.115*** −0.173*** −0.003 −0.074 
(0.043) (0.038) (0.087) (0.083)  
ln(Populationit) 0.518*** 0.592*** 0.603*** 0.746*** 
(0.027) (0.024) (0.031) (0.028)  
ln(Populationjt) −0.002 0.021* −0.006 −0.040*** 
(0.012) (0.013) (0.015) (0.015)  
ln(Areait) 0.162*** 0.135*** 0.138*** 0.097*** 
(0.010) (0.008) (0.013) (0.010)  
ln(Areajt) 0.000 0.007 0.001 −0.002 
(0.006) (0.006) (0.007) (0.007)  
SFIjt −0.001 −0.008*** −0.002 0.001 
(0.003) (0.003) (0.003) (0.003)  
ln(TCPj,t-1) 0.008* 0.004 0.013** 0.030*** 
(0.005) (0.005) (0.005) (0.006)  
Fixed effects No Province Country Year No Province Country Year 
No. of observations 6,203 6,203 4,870 4,870 
Cragg–Donald statistic 25,938 23,083 19,117 14,459 
(Critical value) (16.38) (16.38) (16.38) (16.38) 
First-stage R-squared 0.957 0.947 0.950 0.932 
Second-stage R-squared 0.702 0.786 0.549 0.640 

Notes: Standard errors clustered at the level of province–country pair are included in parentheses. Significance level = *p < 0.1, **p < 0.05, ***p < 0.01. The critical value of the Cragg–Donald statistic in each parentheses corresponds to the 10% maximal IV size.

Source: Authors’ calculations.

Close Modal

or Create an Account

Close Modal
Close Modal